VASARIS RINKOSE – SU NERIMO PRIESKONIU

Vasarį investuotojai blaškėsi tarp ekonominių rodiklių, geopolitinių įtampų ir technologijų sektoriaus naujienų. JAV akcijų rinka svyravo, o „S&P 500“ indeksas susidūrė su spaudimu, kuomet vartotojų pasitikėjimo rodiklis smuko iki žemiausio lygio per pastaruosius aštuonis mėnesius.

Nuotaikas temdė nerimas dėl prezidento D. Trumpo prekybos politikos bei neaiškios mokesčių ir tarifų krypties. Investuotojų numylėtinės, „Magnificent 7“ akcijos atpigo apie 6,5%, o technologijų sektorius smuko apie 4%, žemyn tempdamas visą „S&P 500“ indeksą.

Viena iš labiausiai stebėtų vasario naujienų tapo „Nvidia“ ketvirčio rezultatai. Bendrovė dar kartą įrodė savo dominavimą dirbtinio intelekto revoliucijoje – pajamos per metus išaugo beveik 80% ir pasiekė 39,3 mlrd. JAV dolerių. Tačiau net ir tokie rezultatai neužtikrino tolesnio akcijų augimo – bendrovė perspėjo apie mažėjančią pelno maržą, kas iškart sukėlė akcijų išpardavimą. Tai tapo priminimu, kad net ir stipriausi žaidėjai technologijų rinkoje nėra apsaugoti nuo svyravimų, ypač investuotojų lūkesčiams siekiant aukštumas.

Geopolitinė įtampa išliko kita svarbi mėnesio tema. Prezidentas D. Trumpas sušvelnino toną Rusijos atžvilgiu, o tai sukėlė trintį su Europos Sąjungos lyderiais ir paskatino diskusijas apie ilgalaikius prekybos santykius. Nepaisant to, Europos akcijų rinkos išliko atsparios – „STOXX 600” indeksas ūgtelėjo 3,4%, investuotojams ieškant regioninės diversifikacijos galimybių. Tuo tarpu obligacijų rinka dar kartą pademonstravo savo svarbą kaip diversifikacijos priemonė, išaugus lūkesčiams dėl palūkanų normų mažinimo metų viduryje.

KINIJOS TECNHOLOGIJŲ SEKTORIUS TOLIAU DEMONSTRAVO AUGIMĄ

Vasaris Kinijos akcijų rinkoje buvo itin sėkmingas – „MSCI China“ indeksas pakilo 11,7%, tęsdamas augimą, prasidėjusį dar 2024-ųjų pabaigoje.

Investuotojai vis labiau dairosi į Kiniją, stebėdami tiek stiprius įmonių rezultatus, tiek vyriausybės pastangas stabilizuoti ekonomiką. Vienos didžiausių šio mėnesio žvaigždžių buvo „Alibaba“ ir „BYD“, kurios abi yra svarbios „Nextury Asia Technology Fund“ fondo dalys. „Alibaba“ akcijos vasarį šoktelėjo net 38%, o BYD – 36%, demonstruodamos, kad investuotojų susidomėjimas Kinijos technologijų ir automobilių pramonėmis vėl įgauna pagreitį.

„Alibaba“ akcijos brango po puikių ketvirčio rezultatų, viršijusių analitikų lūkesčius. Bendrovės pajamos ir pelnas augo sparčiau nei tikėtasi, o didžiausią postūmį suteikė dirbtinio intelekto sprendimai, spartinantys debesijos verslo plėtrą. Be to, Kinijos prezidentas Xi Jinpingas surengė susitikimą su šalies verslo lyderiais, tarp jų ir „Alibaba“ įkūrėju Jacku Ma. Prezidentas ragino verslininkus aktyviau prisidėti prie ekonomikos augimo, siųsdamas rinkoms signalą, kad vyriausybė siekia stabilizuoti verslo aplinką. Tokie pareiškimai yra itin svarbūs investuotojams, kurie pastaraisiais metais nerimavo dėl sugriežtėjusios reguliacinės aplinkos šalies technologijų sektoriuje.

Tuo tarpu „BYD“ ir toliau išlieka Kinijos elektromobilių rinkos lyderė, vasarį pardavusi daugiau nei 318 tūkst. elektromobilių ir hibridinių automobilių – net 161% daugiau nei prieš metus. Bendrovė taip pat pasiekė naują rekordą eksportuodama daugiau nei 67 tūkst. automobilių į užsienio rinkas, kas rodo apie augantį tarptautinį „BYD“ pripažinimą. Tačiau nepaisant teigiamų rinkos signalų, Kinijos ekonominiai iššūkiai išlieka – šalis vis dar susiduria su stagnuojančia vartotojų paklausa, aukštu jaunimo nedarbu ir nekilnojamojo turto krizės padariniais. Investuotojai stebi, ar vyriausybės pastangos skatinti augimą bus pakankamos, kad Kinijos akcijų ralis išliktų tvarus ilgalaikėje perspektyvoje.

STABILUMO PAIEŠKA OBLIGACIJŲ RINKOJE

Vasaris obligacijų rinkoje buvo teigiamas – globalios obligacijos dar kartą įrodė savo vertę kaip diversifikacijos priemonė akcijų rinkų svyravimų akivaizdoje. „Synergy European Bond Fund“ per mėnesį ūgtelėjo 0,69%, o investuotojai išliko aktyvūs tiek vyriausybių, tiek įmonių obligacijų rinkose. Nors rinkas veikė infliacijos rizika, kurią galėtų sustiprinti kaistantys prekybos karai, investuotojų dėmesys krypo į silpnėjančius JAV vartotojų nuotaikų rodiklius ir bendrą ekonomikos augimo sulėtėjimo riziką.

Centrinių bankų politika išliko pagrindiniu rinkas formuojančiu veiksniu. Investuotojai jau įskaičiuoja 25 bazinių punktų JAV Federalinio rezervo palūkanų mažinimą birželį, po kurio rugsėjį gali sekti dar vienas palūkanų kirpimas. Europoje labiausiai stebėti vyriausybių skolos rinkos pokyčiai – investuotojai vertino palūkanų normų mažinimą, tačiau didėjantys vyriausybių įsipareigojimai, ypač dėl gynybos finansavimo, ribojo pajamingumų kritimą.

Kol palūkanų normų perspektyvos, ypač JAV, lieka neaiškios, obligacijų rinka toliau bus dėmesio centre, ypač jei ekonomikos lėtėjimo signalai taps ryškesni. Investuotojai atidžiai stebi centrinių bankų komunikaciją ir rinkos duomenis, ieškodami ženklų, kada gali prasidėti platesnis palūkanų normų mažinimo ciklas. Jei ekonomikos augimo tempas lėtės, fiksuotų pajamų instrumentai gali tapti dar patrauklesni, o obligacijų rinkos reikšmė išliks svarbi tiek portfelių diversifikacijai, tiek apsaugai nuo didesnių svyravimų kitose turto klasėse.